16世紀初頭のスペインで、国王との戦に敗北したエルナーニ(マルチェッロ・ジョルダーニ)は、山賊の首領に身を落とす。彼はドンナ・エルヴィーラ(アンジェラ・ミード)と愛し合う仲だったが、彼女はスペイン大公のめいであると同時に婚約者でもあった。やがて神聖ローマ皇帝となった国王はエルナーニを許し、エルヴィーラとの結婚を容認するが……。